La croissance de la demande de pétrole au cours des sept premiers mois de l'année de la part des principaux consommateurs que sont les États-Unis et la Chine n'a pas répondu à certaines attentes, même avant que les craintes renouvelées d'une récession aux États-Unis ne déclenchent une vente massive d'actions et d'obligations au niveau mondial cette semaine.

Si l'économie ralentit encore, la croissance de la demande de pétrole ralentira probablement avec elle. Cela signifierait que l'OPEP+ devrait soit retarder ses plans pour pomper plus de pétrole, soit accepter des prix plus bas pour une offre plus importante, selon les analystes.

"Dans les circonstances actuelles de risque important de récession, il est peu probable que l'OPEP+ aille de l'avant avec les augmentations prévues en octobre", a déclaré Gary Ross, PDG de Black Gold Investors et observateur chevronné de l'OPEP.

Le prix du pétrole est tombé en août sous la barre des 80 dollars le baril, soit moins que ce dont la plupart des membres de l'OPEP+, ou Organisation des pays exportateurs de pétrole, et de ses alliés tels que la Russie, ont besoin pour équilibrer leur budget.

"Selon Neil Atkinson, un analyste indépendant qui a travaillé à l'Agence internationale de l'énergie, la demande de pétrole présente un risque certain de baisse, en raison des inquiétudes suscitées par les économies chinoise et américaine.

"Il est très difficile de voir comment les prix peuvent augmenter de manière significative si la demande est plus lente que nous le pensions", a-t-il déclaré, ajoutant qu'il s'attendait à ce que l'OPEP+ fasse une pause dans l'augmentation de sa production. Pour les sept premiers mois de 2024, les importations de brut de la Chine ont totalisé 10,89 millions de barils par jour, en baisse de 2,4 % par rapport à l'année précédente, selon des données officielles publiées mercredi. La baisse de la consommation de diesel en Chine, alors que l'utilisation de camions fonctionnant au GNL augmente, pèse sur la demande intérieure de carburant, tout comme une économie morose entravée par une crise prolongée dans le secteur de l'immobilier. Aux États-Unis, la consommation de pétrole jusqu'en juillet a augmenté de 220 000 bpj sur l'année pour atteindre une moyenne de 20,25 millions de bpj, selon les calculs de Reuters basés sur les estimations du gouvernement. La demande devra s'accélérer pour atteindre les 20,5 millions de bpj prévus par le gouvernement en 2024. Il est difficile d'évaluer si la demande mondiale atteindra ou non les sommets nécessaires pour absorber les approvisionnements supplémentaires cette année, en raison d'une variation record dans la façon dont les analystes de la demande de pétrole les plus respectés au monde, à l'OPEP et à l'AIE, mesurent la demande à ce jour.

Les données relatives à la consommation de pétrole sont décalées dans le temps et les chiffres préliminaires sont souvent révisés. De ce fait, les prévisionnistes intègrent les meilleures estimations dans certains de leurs chiffres relatifs à la demande.

L'OPEP évalue la croissance de la demande mondiale à 2,15 millions de bpj au premier semestre 2024, tandis que l'AIE l'estime à 735 000 bpj. L'AIE conseille les pays industrialisés en matière de politique énergétique.

L'estimation de l'OPEP concernant la croissance de la demande au premier semestre n'a guère changé par rapport à ce qu'elle était au début de l'année. L'AIE a réduit son estimation de la croissance de la demande au cours du premier semestre par rapport aux 1,19 million de bpj prévus en janvier.

L'AIE estime que la consommation chinoise s'est contractée au deuxième trimestre, alors que l'OPEP estime qu'elle a augmenté de plus de 800 000 bpj. La Chine est l'une des principales raisons de la différence entre les perspectives pour l'ensemble de l'année et pour le premier semestre.

La croissance mondiale devrait s'accélérer légèrement au second semestre si les estimations de l'OPEP concernant la demande du premier semestre étaient correctes. Mais si l'AIE a raison, la demande devrait s'accélérer rapidement.

Le second semestre est généralement la période de plus forte consommation, car le simple fait de la croissance économique mondiale augmente la demande de pétrole et parce qu'il comprend la période de pointe pour la conduite automobile, la récolte de l'hémisphère nord et les achats pour se préparer à l'hiver.

Pour que la croissance de la demande atteigne les prévisions de l'OPEP pour l'ensemble de l'année, il faudrait qu'elle s'accélère pour atteindre une moyenne de 2,30 millions de bpj au cours du second semestre, selon les calculs de Reuters. La demande doit augmenter de 1,22 million de bpj au second semestre pour atteindre les prévisions de l'AIE pour l'ensemble de l'année.

L'OPEP et l'AIE doivent mettre à jour leurs prévisions de demande la semaine prochaine.

Augmentation de l'offre de l'OPEP La semaine dernière, l'OPEP a confirmé son plan d'augmentation de la production à partir d'octobre, tout en précisant qu'elle pourrait être interrompue ou inversée si nécessaire.

L'augmentation est prévue si la demande dépasse les prévisions de l'OPEP, ce qui augmenterait les besoins en pétrole du groupe de producteurs et de ses alliés. L'OPEP+ pompe plus de 40 % du pétrole brut mondial.

Si les prévisions de l'OPEP se réalisent, la demande de brut des pays de l'OPEP+ devrait atteindre 43,9 millions de bpj au quatrième trimestre, contre une production de 40,8 millions de bpj en juin, ce qui, en théorie, laisse une marge de manœuvre pour une production supplémentaire.

L'OPEP+ a encore un mois pour décider s'il faut commencer à libérer le pétrole à partir d'octobre, et le groupe étudiera les données du marché pétrolier dans les semaines à venir, a déclaré une source proche du groupe. Le PDG de Saudi Aramco, Amin Nasser, a déclaré mardi qu'il s'attendait à une croissance de 1,6 à 2 millions de bpj au second semestre de l'année.

Deux sources de l'OPEP ont déclaré qu'il n'était pas certain que la demande augmente aussi rapidement que nécessaire pour atteindre les prévisions de l'OPEP pour le troisième trimestre. L'OPEP n'a pas répondu à une demande de commentaire.

 LA DEMANDE AMÉRICAINE N'EST PAS CLAIRE

Selon l'AIE, le ralentissement de la croissance économique et le passage aux véhicules électriques en Chine ont changé le paradigme de la deuxième économie mondiale, qui a été pendant des années le moteur de la hausse mondiale de la consommation de pétrole. L'OPEP estime que la forte croissance se maintient.

Les premières indications concernant les importations de brut de la Chine en août, telles que celles fournies par la société Kpler, spécialisée dans la collecte de données, font état d'un léger rebond par rapport au mois de juillet. Deux négociants qui s'occupent des achats de brut d'Afrique de l'Ouest par la Chine ont déclaré que la demande de pétrole chargé en août avait été faible.

Selon l'Association internationale du transport aérien (IATA), la demande mondiale d'avions à réaction devrait dépasser cette année les niveaux de 2019, bien que l'IATA ait déclaré en juin que les voyages internationaux en Asie restaient modérés, en particulier en Chine.

"Les principaux leviers de la croissance de la demande ont été la demande d'avions à réaction et la Chine", a déclaré une source d'une société de négoce pétrolier. "La demande chinoise n'a pas été très forte et la demande d'avions à réaction est correcte en Europe, mais elle ne s'est pas complètement rétablie (après la pandémie).

Aux États-Unis, grand consommateur de pétrole, la demande d'essence s'est avérée difficile à évaluer : les révisions des données officielles de la semaine dernière ont montré que la demande de mai avait atteint son niveau le plus élevé depuis août 2019. Des estimations antérieures et des observateurs indépendants ont fixé la demande à un niveau inférieur à celui de l'année dernière.

Les données économiques moroses en provenance des États-Unis pourraient également entraîner des difficultés pour les marchés pétroliers, en particulier pour le diesel. La demande de diesel aux États-Unis était inférieure d'environ 4% au cours des cinq premiers mois de cette année par rapport à 2023, selon les données de l'EIA.